川普、艾爾多安、國際油價攀升、土國主權債務評級超爛...那些讓土耳其貨幣狂貶的戰犯們

2018年08月13日 17:00 風傳媒

土耳其經濟危機引爆全球金融市場動盪,台北股市也受牽連,13日早盤開盤跌44點後,最低來到10849點。新台幣兌美元匯率也重貶逾1角,直接貶破30.8價位。今年以來土耳其通膨嚴重,里拉持續貶值,7月份通膨率甚至高達15.9%,里拉累積貶值約33%。然而今年3月土國政府才公布2017年經濟成長率高達7.4%,創4年新高,為何不到一年內就深陷經濟危機?

經常帳赤字高、通貨膨脹嚴重 土耳其主權債成「垃圾債券」

土耳其經常帳赤字占國內生產毛額(GDP)比重約6%,外匯存底又不足,引發市場對土耳其償債能力的質疑。土耳其總統艾爾多安(Recep Tayyip Erdoğan)為了讓經濟數字持續成長,遲遲不讓土耳其中央銀行升息,放任通膨持續,7月份通膨率甚至高達15.9%。隨著全球各國利率上升,投資者對新興市場的迷戀不再,反將資金放回已開發經濟體。土耳其灑下大把資金投資建設,雖然推動短期增長,但對提高生產率或人均產出幾乎沒有作用,而這兩者才是推動長期經濟增長和提高生活水平提高的根本。

土耳其總統艾爾多安為刺激經濟,不讓銀行升息,導致土耳其國內通貨膨脹嚴重。(美聯社)
土耳其總統艾爾多安為刺激經濟,不讓銀行升息,導致土耳其國內通貨膨脹嚴重。(美聯社)
土耳其總統艾爾多安為刺激經濟,不讓銀行升息,導致土耳其國內通貨膨脹嚴重。(美聯社)
土耳其總統艾爾多安為刺激經濟,不讓銀行升息,導致土耳其國內通貨膨脹嚴重。(美聯社)

英國《衛報》(The Guardian)13日指出,在此次土耳其貨幣重貶之前,里拉就已經是全球表現最差的貨幣之一,過去12個月來對美元匯率下跌了近50%。今年以來,國際信評機構包括標準普爾標(S&P)、惠譽(Fitch)接連下調土耳其主權債務評級至非投資等級,成為「垃圾債券」(Junk Bond)。《彭博社》(The Bloomberg)報導,土耳其已經取代阿根廷成為世界上主權債務投資環境最糟糕的國家,10年期國債收益率飆升至歷史新高,超過20%,即使收益再高,投資人都不願買帳。

能源仰賴進口 里拉貨幣狂貶,土國債務將持續升高

經濟政策是土耳其總統艾爾多安政權的重要支柱。(美聯社)
經濟政策是土耳其總統艾爾多安政權的重要支柱。(美聯社)

另一方面,2016年土耳其政變失敗後造成的政治動盪,以及土耳其與歐洲美國的緊張加劇,也是導致里拉狂貶的原因之一。土耳其能源仰賴進口,相關進口淨值佔GDP達0.7%,隨國際油價自2016年低點攀升,土耳其即面臨通膨走高和經常帳赤字惡化的問題,並易受資本外流衝擊。里拉持續狂貶,土耳其債務亦將繼續升高。

在經濟體質已面臨重重問題的狀況下,美國總統川普(Donald Trump)10日在推特上宣布,將加倍徵收從土耳其進口的鋼鋁關稅,鋁關稅將調高為20%,鋼鐵關稅將升到50%。川普稱,土耳其里拉將在強勢美元面前重挫,「我們現在和土耳其的關係可不好。」使得美土緊張升高,也將對土耳其動盪的經濟現況增加壓力,成為導致這次土耳其里拉(lira)重貶的最後一根稻草。艾爾多安的女婿、土國財政部長阿爾巴伊拉克(Berat Albayrak)表示,政府已經著手計畫緩解投資者擔憂的經濟計劃。

。艾爾多安的女婿、土國財政部長阿爾巴伊拉克(Berat Albayrak)。(美聯社)
艾爾多安的女婿、土國財政部長阿爾巴伊拉克(Berat Albayrak)。(美聯社)

貨幣狂貶 前往土耳其旅遊消費更便宜

土耳其總統艾爾多安為刺激經濟,不讓銀行升息,導致土耳其國內通貨膨脹嚴重。(美聯社)
土耳其總統艾爾多安為刺激經濟,不讓銀行升息,導致土耳其國內通貨膨脹嚴重。(美聯社)

《衛報》和《彭博社》都認為,艾爾多安不希望外力干預土耳其經濟,且堅持以低利率刺激經濟成長,應不會向國際貨幣基金(IMF)求援,但如果外國銀行停止提供貸款給土耳其銀行和企業,土耳其最終還是不得不向IMF求救。不過由於貨幣狂貶,前往土耳其旅遊消費相對便宜許多。《衛報》報導,現在在土耳其度假勝地博德倫(Bodrum)一罐啤酒從2.6英鎊(新台幣101元)降到只有1.6英鎊(新台幣62元)。

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